资本市场

同业存单迎到期高峰 MLF有看珍惜资金面

  10月迎来大周围存单到期量,引发市场对中期借贷便利(MLF)操作的推想。数据表现,10月共有19005.8亿元同业存单到期量,达到今年3月以来的峰值,而原由伪期因素影响,截至10月14日,本月存单发走周围为3738.3亿元,矮于上月同期发走量。

  江海证券始席经济学家屈庆外示,10月存单到期周围较大,同时现在存单的发走利率照样保持较高程度,这使得银走对矮成本资金需要增补。从近两个月来看,央走不息议定净投放MLF,珍惜市场资金面,展望本月的MLF操作也会超额续做。

  数据表现,从国庆伪期后存单发走情况看,1年期存单发走利率均值为3.136%,片面主体评级为AA的银走,该期限存单发走利率高达3.8%,照样隐微高于同期限MLF的操作利率(2.95%),这使得市场对MLF的需要量有所增补。

  原形上,节前一周同业存单发走量价齐跌。招商证券统计,9月27日至9月30日,存单发走总周围1094.1亿元,较上期缩短2017.4亿元;而10月5日至10月9日,在发走周围缩短的同时,发走利率有所逆弹,3个月和6个月存单发走利率别离较前期上升5.7个基点、12.5个基点。

  在存单面临到期高峰的情况下,片面市场人士认为,本月存单发走量也有看添长。华安证券(600909)展望,10月同业存单发走会有所上升。添上MLF到期量,10月公开市场到期量共计10500亿元,较9月幼幅添长,展望央走会采取响答对冲工具来不息保持起伏性相符理裕如。

  近期,同业存单发走利率逐渐走高。数据表现,自8月份开起,1年期存单发走利率均值达到2.95%以上,9月全月均值进一步升至3.19%,纷纷升破同期限MLF的操作利率,MLF对机构吸引力上升。

  与此同时,自今年4月开起,不息有银走发走浮息同业存单,参考收入率众为上海银走(601229)间同业拆放利率(Shibor)添点票面利差的现象。而数据表现,4月以来,1年期浮息存单的票面利差不息走高,自4月、5月0.1%旁边,沿路升至上月的0.42%。

  在此背景下,央走近两个月开展MLF超额续做,8月、9月净投放量别离达到1500亿元、4000亿元。方正证券始席经济学家颜色认为,在同业存单利率超过MLF利率的背景下,MLF超量续做成为不降息不降准倘若下增补永远起伏性的主要方法。

 


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