资本市场

前三季度扣非归母净利降48.9%!尔康制药实控人质押率高企

  尔康制药(走情300267,诊股)前三季度营收同比缩短8.62%,扣非归母净收好同比消极48.85%,经营现金流量净额为-1.03亿元,同比大降450.67%。此外,该公司实控人质押率高达97.66%

  

  《投资时报》钻研员 林申

  10月14日晚间,药用辅料企业湖南尔康制药股份有限公司(下称尔康制药,300267.SZ)吐露了最新诉讼挺进公告。

  公告表现,截至公告吐露日,该公司涉及的936首案件均已判决功效或协调、裁定结案,根据判决与协调裁定效果,该公司答向各原告补偿损背约8110.73万元,允诺担的案件受理费约102.88万元,现在其已通盘完善赔付。

  必要仔细的是,截至公告吐露日,共有19名申请人向最高院拿首再审申请,其中,14首再审申请处于立案审阅阶段,对该公司收好的影响存在不确定性。

  《投资时报》钻研员仔细到,除上述诉讼外,其前三季度业绩表现出添利不添收态势,其中,营收同比缩短8.62%;归母净收好同比增补9.89%。若将时间维度延迟来望,2011年—2019年,该公司出售净利率已由19.54%消极至5.65%,出售毛利率也由40.87%缩短至25.91%。

  考虑到近年来医药卫生体制改革一向强化,在医保现在录调整、带量采购等政策影响下,尔康制药下游客户需求能否保持郑重添长便成为影响其业绩外现的一个主要变量。

  截至10月15日收盘,尔康制药报于5.52元/股,最新总市值113.86亿元。

  扣非归母净利添速赓续为负

  10月12日晚间,尔康制药吐露了2020年第三季度通知,数据表现,今年前三个季度其业绩表现添利不添收形象。其中,营收为17.81亿元,同比缩短8.62%;归母净收好为1.81亿元,同比增补9.89%。

  能够望到,其归母净收好固然相较于往年同期表现上涨态势,但若以前三季度数据为分析基准,能够发现,该公司照样录得自2014年以来,排名倒数第二的归母净收好数值。

  必要仔细的是,相较于归母净收好而言,扣非归母净收好能够更深入、更直接地逆映上市公司的盈余程度。若扣除非频繁性损好的影响,则该公司前三个季度盈余0.81亿元,同比消极48.85%。

  若将时间维度延迟来望,《投资时报》钻研员查阅该公司近五年前三季度业绩数据发现,2016年9月30日至2020年9月30日,其扣非归母净收益处于不息消极通道,由6.97亿元降至0.81亿元,降幅高达88.38%,暂时2017年最先,该公司不息四年前三季度扣非归母净收好同比添速为负。

  进一步分析该公司单季度业绩,《投资时报》钻研员属意到,自2016年第三季度至2020年第三季度相符共17个季度中,该公司扣非归母净收好同比添速只有3个季度为正,别离为2016年第三季度、2017年第一季度、2018年第四季度,其余单个季度扣非归母净收好同比添速均为负值,这从肯定程度上逆映了该公司近几年盈余能力已然走弱。

  与此同时,从年度业绩数据也能够望到该公司近几年盈余程度处于消极区间,详细来望,2016年—2019年,其扣非归母净收好表现赓续滑坡态势,由7.5亿元消极至1.45亿元,降幅高达80.67%。

  尔康制药2016年前三季度至2020年前三季度扣非归母净收好及同比添速

  数据来源:根据公司公开原料清理

  实控人质押率97.66%

  据该公司三季报吐露,截至2020年9月30日,其实际限制人帅放文共计持有尔康制药8.55亿股,占该公司总股本的41.44%,现在,帅放文共计质押8.35亿股,占所持该公司股份的97.66%,占该公司总股本的40.47%。

  除帅放文之外,在该公司前十名清淡股股东中,湖南帅佳投资有限公司(下称帅佳投资)现在持有该公司2.32亿股,质押股份占所持股份的比重近100%,彭杏妮、夏哲所持该公司股份则通盘处于质押状态。

  《投资时报》钻研员查阅该公司近年公告发现,早在2012年12月28日,尔康制药股东帅佳投资即将自己直接持有的该公司有限售条件流通股3050.67万股股份质押给华鑫国际信托有限公司(下称华鑫信托)。2013年9月13日,其控股股东帅放文首次将有限售条件流通股1050万股质押给英大证券有限义务公司(下称英大证券)。

  能够望到,自2013年实控人首次质押至今,帅放文所质押股份占所持该公司股份的比例由最初的4.67%涨至97.66%。且仅2018年一年,帅放文所质押股份便有3次触及平仓线,其中,质权人别离为兴业国际信托有限公司-兴顺6号单一资金信托(1-N期)、华福证券有限义务公司、长沙银走(走情601577,诊股)股份有限公司浏阳支走,质押股数相符共为5.23亿股,仅质押给长沙银走股份有限公司浏阳支走触及平仓线的股数便高达3.89亿股,占比为74.38%。

  除大比例股份质押之外,今年9月14日晚间,该公司还吐露了控股股东的减持计划。据公告表现,因幼吾资金需求,帅放文计划以荟萃竞价手段减持所持股份不超过2000万股,占该公司总股本比例不超过0.97%,此减持计划的实走不会导致尔康制药限制权发生变更。

  4.45元/股回购 1元/股用于股权激励

  早在2020年3月20日,该公司即吐露了《关于回购股份方案的公告》,遵命回购方案,此次回购股份的价格为不超过6.70元/股,回购股份数目为1200万股—2000万股,回购金额不超过1.34亿元。

  最新数据表现,截至2020年6月12日,其累计回购19999970股,最高成交价格为4.45元/股,最矮成交价格为3.74元/股,成交金额为0.84亿元。

  此后该公司于7月9日晚间吐露了《湖南尔康制药股份有限公司2020年员工持股计划(草案)》,草案表现,员工持股计划的股票来源为该公司回购专用证券账户已回购的尔康制药A股股票,受让该公司回购股份的价格为1元/股,参与对象包括2名监事。

  《投资时报》钻研员属意到,其受让价格较回购最高价格折让近八成,较回购最矮价格折让超七成。遵命草案中吐露的认购份额上限1791.997万份来望,若以最高回购价4.45元/股来计,则该公司回购成本为0.6亿元,若以最矮回购价3.74元/股来计,则回购成本为0.49亿元。

  这也让尔康制药收到了深交所的关注函,深交所请求其表明员工持股计划受让价格远矮于回购股份均价是否相符《关于上市公司实走员工持股计划试点的请示偏见》中“盈亏自夸,风险自担”的基本原则,是否有利于公司的赓续发展,以及是否损坏公司及股东益处等。

  该公司在回复深交所的关注函中指出,“公司在制定本次员工持股方案时,借鉴并参考了有关市场案例”,并浅易挑出苏州中来光伏新材股份有限公司(下称中来股份(走情300393,诊股),300393.SZ)与上海信联新闻发展(走情300469,诊股)股份有限公司(下称新闻发展,300469.SZ)两家公司购股价格均为1元/股。

  必要仔细的是,中来股份所属证监会走业为计算机、通信和其他电子设备制造业,新闻发展为柔件和新闻技术服务业,而尔康制药为主营药用辅料的医药制造业。对于为何将中来股份及新闻发展行为对比公司,其并未进走细腻阐述。

 


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